外汇储备持续快速降低引发多方争议？

　　近日，一则备受市场关注的新闻是九游娱乐：中国外汇储备跌破三万亿美元！虽然外汇储备持续下降已有一段时间，2016就出现“外储跌破3万亿美元”的预测。但是九游体育入口，外储从2014年6月的高峰3.九游体育官网99万亿美元，滑落至3万亿美元以下，仅用了两年半时间。眼下的29982亿美元，是2011年2月来新低。外储下降速度之快，还是出人意料。

　　如何看待此事？为了回应外界关切，外管局第一时间出来解释称，在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，无须特别看重所谓的“整数关口”。但外汇储备毕竟事关重大，对内关系着汇率和经济的稳定，对外影响着中国外交的话语权。正因此，外汇储备滑落至3万亿美元还是引发多方争议，这些争议主要在以下几方面：

　　1、外汇储备为何快速滑落？

　　外管局的解释是，由于1月适逢农历春节，居民境外旅游、消费等活动增多，企业偿债和结算等财务操作也会增加，带来相应用汇需求，成为外汇储备规模下降的季节性因素。

　　但有机构认为，外汇储备下降，有可能一方面央行一月份在外汇市场上的操作动用了部分外储（近期人民币汇率有所升值）；另一方面，国内企业出于人民币贬值预期而减少结汇数额，这是1月份导致外储下降不可忽略的两大因素。

　　2、下一阶段外储将怎样变化？

　　高盛此前分析，中国外储2014年中触顶后，两年多以来已减少超7000亿美元，预期今年下滑速度加快，幅度近4000亿美元；下滑原因之一是油价走高，中国是原油进口大国，原油价格走高将对贸易帐构成压力，另一原因是资本流出料将继续，因部分投资者担心中国会耗尽外储。

　　不过，国内分析机构对外储的变化普遍表示乐观。申万宏源的分析认为，目前外储距离合理规模1.5万-2.5万亿美元仍有一定空间，随着人民币贬值预期打破，资本外流压力逐渐改善，短期外储或将出现双向波动。今年外储变化的节奏在上半年或将以震荡企稳为主，压力主要在下半年显现。届时需关注美联储加息的时间。

　　3、中国央行的弹药是否还充足？

　　对于外储快速下降，国内分析机构及学界人士普遍认为不需过分担忧，目前我国外汇储备充裕，规模接近全球的30%，足以应对市场流动性需求和抵御外来风险。

　　但此次跌破3万亿关口，在市场的预料之外。此前，24位接受彭博调查的机构分析师预测中值显示，1月外储料环比下降70亿美元至30035亿美元。甚至有7位分析师认为当月外储可能出现去年6月以来首度回升。对于近期中国央行外储数据变动，路透分析认为，此结果说明中国并未将3万亿关口设为心理界线，跌破3万亿是顺势而为，但市场担心，中国维持汇率稳定与控制资本外流的弹药在逐渐减少，这为2017年的汇率走势增加了不确定因素。

　　［本文由“中财智库”综合整理］

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